关键词：
管理层讨论与分析
语调
财务报告
文本分析
摘要：
随着资本市场的快速发展,投资者等利益相关者对市场信息的关注不再局限于传统数字类型的财务信息,对于文本类型的非财务信息的关注与日俱增。上市公司年报中管理层讨论与分析(MD&A)作为包含业绩回顾和未来展望的重要非财务信息,受到了广泛关注。计算机文本挖掘技术的发展使得人们对管理层讨论与分析进行文本分析成为可能,我国在2015年才出现借鉴国外的大样本实证研究来验证管理层文本语调具有财务数据之外的增量信息,目前在字典法下的管理层文本语调研究也都是借用国外通用情感词典,始终没有形成适合汉语文本分析的财务情感词典和语调研究方法,这是国内管理层讨论与分析文本语调研究面临的主要问题。针对这一问题,本文以天舟文化公司管理层讨论与分析文本为研究对象,设立新的文本分析工具、建立适合国内管理层讨论与分析文本语调研究的通用方法,探究文本语调蕴含的业绩信息。本文首先梳理了管理层讨论与分析和文本分析的相关理论。管理层讨论与分析基于信息不对称理论、信号传递理论、委托代理理论和交往行为理论,是投资人和管理层之间的沟通桥梁。在文本分析理论中,阐述了会计文本相关理论、文本分析步骤及方法,其中语调作为会计文本的主要特征之一,是本文研究重点。其次,本文建立了研究管理层讨论与分析文本语调的方法:构建会计专业词典用以优化通用分词软件;利用分词软件切分管理层讨论与分析文本;根据文中建立的财务情感词典将切分后的文本量化处理,得到文本语调的极性;根据语调量化值分析公司业绩。最后,利用本文建立的语调研究方法对天舟文化管理层文本进行分析。研究发现,管理层讨论与分析回顾部分的文本语调极性能够显示企业当年的业绩,若语调极性为正向,表示本年度业绩较上年增长,若语调极性为负向,则表明本年度业绩较上年下降,证明管理层讨论与分析文本语调含有丰富的增量信息,文本语调的倾向可以反映公司当年业绩状况,通过临近几年的语调量化值变动情况,可以为预测业绩做出一定的信息支持,更方便不具备专业知识的利益相关者快速获取财务信息。本文做出了如下创新:(1)建立了会计专用分词工具,能够提高会计文本分词的精确度。(2)建立适合国内研究的财务情感词典,摆脱了国内目前仅靠通用极性词汇判断文本语调的现状,设立新的语调量化规则,丰富了会计文本语调分析方法。(3)首次将管理层讨论与分析文本语调研究方法应用于具体案例分析。本文建立的语调研究方法在以后能够适用于更多的使用者,比如协助审计师审查企业是否舞弊、帮助投资者利用文本信息做出恰当投资等。在以后利用更精准的会计分词工具、完备的财务情感词典及语调量化规则分析会计文本,是计算机智能时代下我国财务领域的进一步研究方向。
